互金巨子无弹窗 第一百九十三章 股债融资
“有点棘手啊！”面对软银投资代表提出来的对赌条件，张益达在心中暗道一句。
站在资的立场上，提出这个条件无可厚非。
惠民出行一百多万辆单车，投放在城市的马路边上，风吹雨打的，时时刻刻都在贬值。
另一边，又在和拜摩、蓝这些竞争对手打补贴战，免费骑行，那就是赔赚吆喝。
这种没有收入的日子，什么时候是个头？
好吧，你是要3亿美元估值，那你得给我做出一个承诺。
要么终结这场战事，赢得最终胜利；
要么做到营收平衡，商业模式可以持续。
这条件过分吗？很合情合理的。
惠民出行不比锐向集团，烧钱烧得太吓人，也没有其他支柱性收入。
做风投的，个个都是人，一下子就拿捏住了惠民出行的三寸。
站在张益达的角度上，对赌开出来的两个条件都不好达成。
先第一个，占据行业8%市场份额。
目前市面上的共享单车不少于3万辆，日订单不低于1万单。
惠民单车从单车数量上大概占据5%多一点的份额，订单的话也差不多，每天保持4-5万单的水准。
一年时间，要把市场份额从5%提高到8%，看起来不难。
其实不然，惠民单车可以加大造车、投放力度，竞争对手也可以跟进啊。
要甩开众多竞争对手，独占8%市场，难度算得上地狱级的。
第二个条件，营收平衡。
现在各大单车为了抢用户，抢骑行订单，营销手段算得上花样百出。
人家免费，惠民收费，谁还来骑你的单车？
订单数量肯定是断崖式的下降，这就给了其他单车品牌的喘气之机。
要是对手抓住这个机会，打几个翻身仗，融资几轮。
那攻守易势，惠民单车真的就被推到悬崖边上了。
“我可以答应对赌。”
张益达话还没完，徐明就在桌子下拽他，沈北朋也在朝他轻轻摇头。
张益达感觉有些欣慰，这两位大佬还是很为自己着想的，不忍自己跳进“火坑”。
朝二人轻轻点头微笑，示意他们稍安勿躁，又继续和几位资代表道：
“但我有一个条件。除了5亿股权融资，再加一笔1亿美元的债权融资。”
话音刚落下，以软银为首的资代表就连连摇头，反对道：
“1亿债权融资，太多了！”
“对，拿什么抵押？除非张总你签署无限连带责任担保。”
“太离谱了，我们华平投资不同意！”
几大资代表你一言，我一语的，都不同意这个案。
张益达举起手掌，示意众人安静，他继续道：
“在轮融资后，我还将持有惠民单车3885%的股权，价值136亿美元；
管理层代持的期权池还有457%股价，价值16亿美元。
我和管理层拿出持有的益民出行的部股权，为这次债权融资做担保。”
张益达的决心，让在座的资代表挺动容的。
但站在公司利益的角度上，这样还算不上保险。
益民出行要是崩了，股权那是一不值。
“张总，要是你拿个人部财产，为这笔1亿美元的巨额债权融资做担保的话，软银可以出一半的债权融资份额。”
软银投资代表提出了一份自认为保险的案。
“对对，张总以个人部财产做担保的话，我们华平投资为这笔融资出亿美元。”
华平投向代表赞赏的看了软银代表一眼，这个案好，他喜欢。
“GIC可以出15亿美元！”
“银湖资可以出15亿美元！”
GIC和银湖资代表也分别表态。
“是益民出行集团融资，凭什么让益达一个人来兜底？
益达只占据益民出行集团融资前4533%的股份，公司也不是他一个人的，这么做，并不公平！”
徐明忍不住了，看着这帮吃相难看的资代表，他跳出来“仗义执言”。
“也对，那益民出行集团的老股也背一部分责任好了。
公平公正，很合理！”
软银资代表笑了，他在笑对的不自量力。
创始人和管理团队把责任背住，不是挺好的吗？你这个风投机构要跳出来凑热闹，那正好一起给安排了。
徐明不话了，创始管理团队和风投机构进行业绩对赌，是常有的事。
早期进入的风投一般是不掺和这种对赌的，因为风投机构也只是基金管理人，要对背后的出资人有所交代。
“这样吧！轮股权融资后，益达和期权池不是一共有价值15亿美元的股份吗？
按5折抵押，债权融资76亿美元吧！
益民出行集团的事，没必要，也没资格牵扯到其他公司。”
沈北朋想帮张益达谋取一条退路，所以如此建议道。
“5折，有些偏高了吧！我看3折比较合理。
张总，你要不融45亿美元吧？就以益民出行集团的股权进行抵押。”
软银投资代表不为沈北朋的话所动，开出了自己的价码。
融资进行到这，所有人都知道没法善了了。
当然，张益达悬崖勒马，各大资代表也不会逼迫过甚的。
“这样好了。1亿美元债权融资的份额不变，其中45亿美元由我和公司管理层用益民出行股权担保；
另外55亿美元，我以个人财产担保。”
几家资代表考虑了一下，纷纷表态道：
“可以！就按这个案办！”
“好主意，这个案可以接受！”
“好，这样我们各都能接受。”
张益达见各大资代表个个笑容满面，心中古井无波：天下熙熙攘攘，皆为利来。
此刻，不是最生动的景象吗？
风投机构，锦上添花的居多，雪中送炭的少。
“既然管理层和B+轮投资进行对赌，那我们也来谈谈完成对赌的管理层激励吧！
一年内，完成业绩对赌，轮投资人要拿出一半的股权给管理层，作为业绩完成奖励。”
张益达张开了獠牙，挨打了不还手，可不是他的作风。
“太多了！一半那就是5亿美元的股权，考虑到估值上涨，实际可能更多。
最多万美元的股权激励。”
软银投资的人明得很，万一真被张益达完成了对赌，那股份不就缩水一半了。
肯定不能答应张益达的条件，在拼命压价。
“对，万美元股权激励也不少了，在你们中国，都可以财富自由了。”
华平投资代表也反对道。
“资也不能把好处部拿尽了啊？这点钱，我很难办事啊！
中国有句古话，叫：舍不得孩子套不着狼。
有了足够的股权激励，我想管理团队会更加有动力去完成业绩目标的。
如果惠民单车确立下来绝对的霸主地位，我想，对在座的各位都是有好处的。”
张益达这话没毛病，风投机构其实并不希望惠民单车遭遇失败。
失败了，对谁都没好处。包括风投机构手里的股份也会不值钱了。
债权融资有张益达兜底，倒是不会打水漂。
股权融资这部分就惨了，这可是没有任何兜底的，风险自担。
“那就加点吧！3万美元！”
软银投资代表，想了想，又加了点价。
才这么点，张益达可不答应。
张益达为了公司发展，个人担保了55亿美元的债权融资。
将来要是惠民发展不顺利，还不上贷款，张益达就得为这笔贷款负责了。
“那干脆债权融资45亿美元算了，我个人也不为公司做担保了。”
收益和付出不成正比，张益达准备来一手以退为进。
“那怎么能行？张总，咱们不是的好好的吗？1亿美元债权融资。
怎么现在打起退堂鼓来了？不行不行，做人不能言而无信。”
软银投资代表多少猜测到了张益达的用意，股权+债权融资，合计15亿美元资金。
这么大的资金量，足以打垮一切对手。
软银当然是乐见其成的，要是少55亿美元，业务没完成怎么办？
软银既不想在对赌上面吃亏，又想张益达顺利把对赌完成。
“那你们把股权激励再涨一涨，我要4亿美元。”
张益达也退一步，少要了1万美元。
几掰扯了半天，一减，一加，中途几大风投还去请示了上级。
最终把对赌完成的股权激励确定了下来－1亿美元。
相当于张益达和管理层在一年内完成了对赌，B+轮投资要各自无偿转让手上4%比例的股权给张益达和管理层。
接着几又就债权融资的利率和期限、还款式展开了激烈的争论。
“三年贷款期限，到期一次性还付息，4%的年利率。
这是我的底线！”
张益达寸步不让，债权融资里的问大了，一个点的利率，一年就是1万美元的利息。
还款式也有问，到期一次性偿还意，资金利用率才是最大的。
“等额息”和“每月付息，到期还”会给企业运营增加很大的压力。
“三年贷款期限，我们原则上是同意的。但还款式不能是一次性偿还息，要改成每月付息，到期还。
利率也太低了，最多给益民出行优惠到8%的年化利率。”
软银投资代表也是打死不松口，利益牵扯巨大，他要为公司负责。
谈判僵持了很久，最终各自退让一步，资把贷款年化利率降低到6%，张益达同意“按月付息，到期还”的借款式。
将所有协议起草好以后，几签署了《益民出行B+轮股权融资协议》、《益民出行1亿美元债权融资协议》、《业绩对赌协议》、《债权融资担保协议》……等等大大十几份协议。
次融资，益民出行将获得一笔5亿美元股权融资，一笔1亿美元融资，合计15亿美元的股债联合融资。
其中，软银投资股权投资5亿美元，债权借款5亿美元；
华平投资股权投资1亿美元，债权借款亿美元；
银湖资股权投资75万美元，债权借款15亿美元；
GIC股权投资75万美元，债权借款15亿美元。
股权变更为：
张益达：3885%
期权池：457%
华屹资：%
黑衫资：1143%
真科基金：85%
金沙河创投：57%
经纬球：57%
企鹅产业基金：477%
高陵资：37%
启明创投：37%
GGV资：37%
嘀嘀出行：37%
软银投资：714%
华平投资：86%
银湖资：14%
GIC主权财富基金：14%
因为张益达持有的是B股，1股有1票投票权，所以依然掌握公司86%投票权。